美落重藥減息 3/4 厘救市

小豬豬

面 對 環 球 股 市 大 瀉 ， 以 及 美 國 經 濟 衰 退 風 險 上 升 ， 聯 儲 局 昨 日 突 然 出 手 ， 落 重 藥 減 息 四 分 三 厘 ， 將 聯 邦 基 金 目 標 利 率 由 現 時 4.25 厘 降 至 3.5 厘 ， 貼 現 率 亦 同 時 降 四 分 三 厘 ， 至 4 厘 水 平 。 聯 儲 局 昨 日 的 行 動 ， 為 911 事 件 以 來 首 次 在 非 議 息 會 期 內 減 息 ， 幅 度 是 24 年 來 最 大 。 豐 銀 行 表 示 ， 本 港 最 快 今 日 跟 隨 減 息 ， 幅 度 最 少 半 厘 。

聯 儲 局 表 示 ， 提 前 減 息 主 要 是 考 慮 到 經 濟 前 景 轉 弱 ， 經 濟 增 長 放 緩 的 風 險 上 升 ， 雖 然 短 期 信 貸 緊 縮 情 況 已 改 善 ， 但 整 體 金 融 市 場 持 續 惡 化 ， 加 上 部 份 企 業 及 家 庭 信 貸 條 件 續 收 緊 ， 最 新 數 據 亦 顯 示 樓 市 急 速 萎 縮 及 勞 工 市 場 轉 弱 ， 遂 增 加 減 息 的 迫 切 性 ， 未 來 繼 續 監 察 市 場 環 境 ， 有 需 要 時 採 取 果 斷 行 動 ， 但 重 申 仍 密 切 注 視 通 脹 。

聯 儲 局 前 一 次 忽 然 減 息 追 溯 到 01 年 ， 當 年 發 生 911 恐 襲 事 件 後 ， 聯 儲 局 為 助 股 市 止 瀉 突 然 減 息 半 厘 ， 同 日 並 向 市 場 注 入 大 量 資 金 。 不 計 昨 日 減 息 0.75 厘 ， 聯 儲 局 自 1984 年 10 月 後 ， 從 未 試 過 減 息 逾 半 厘 。

有 助 穩 定 全 球 金 融 市 場
美 國 財 長 保 爾 森 說 ， 聯 儲 局 緊 急 減 息 的 行 動 反 應 迅 速 ， 有 助 穩 定 全 球 金 融 市 場 之 餘 ， 亦 能 提 振 市 場 信 心 。
Eaton Vance 首 席 分 析 師 Bob Macintosh 表 示 ， 只 要 回 想 今 周 環 球 金 融 市 場 表 現 ， 便 覺 得 聯 儲 局 昨 日 的 行 動 並 不 意 外 ， 減 息 應 有 助 扭 轉 近 日 股 市 頹 勢 。 德 銀 分 析 員 蒂 爾 尼 認 為 ， 聯 儲 局 明 顯 非 常 擔 憂 ， 但 減 息 行 動 可 令 疲 弱 的 股 市 稍 為 振 作 。

昨 日 除 美 國 減 息 外 ， 加 拿 大 央 行 亦 減 息 四 分 一 厘 ， 將 主 要 利 率 降 至 4 厘 ， 但 幅 度 稍 遜 預 期 的 半 厘 。 加 拿 大 央 行 稱 ， 美 國 經 濟 前 景 轉 弱 ， 增 加 當 地 出 口 壓 力 ， 有 必 要 減 息 。

聯 儲 局 突 然 出 手 ， 令 市 場 憧 憬 其 他 央 行 或 有 類 似 行 動 。 不 過 ， 英 倫 銀 行 發 言 人 表 示 ， 當 局 沒 有 提 早 召 開 議 息 會 議 的 打 算 。 歐 洲 央 行 及 瑞 士 央 行 則 不 願 置 評 。

至 於 香 港 則 肯 定 會 跟 隨 美 國 減 息 。 在 本 地 息 率 決 策 上 舉 足 輕 重 的 豐 銀 行 ， 其 執 行 董 事 王 冬 勝 昨 晚 接 受 本 報 訪 問 時 表 示 ， 該 行 最 少 跟 隨 美 國 減 息 半 厘 ， 是 否 「 跟 足 」 視 乎 今 日 港 元 拆 息 變 化 。 他 相 信 ， 豐 今 日 公 佈 減 息 機 會 很 高 ， 現 時 豐 最 優 惠 利 率 （ P ） 及 標 準 儲 蓄 利 率 ， 分 別 為 6.75 厘 及 1.5 厘 。

料 本 地 資 產 泡 沫 漸 形 成
王 冬 勝 指 出 ， 美 國 當 前 急 務 是 先 挽 救 經 濟 免 陷 於 衰 退 ， 是 次 聯 儲 局 在 會 期 前 減 息 ， 有 助 減 輕 次 按 供 款 人 還 款 負 擔 ， 亦 有 利 刺 激 經 濟 及 投 資 氣 氛 。 他 相 信 ， 美 國 將 持 續 透 過 減 息 及 其 他 財 政 政 策 刺 激 經 濟 ， 若 措 施 能 立 竿 見 影 ， 待 總 統 大 選 年 過 去 後 ， 明 年 美 息 或 掉 頭 上 揚 。

美 國 運 通 銀 行 高 級 總 監 及 司 庫 陸 庭 龍 稱 ， 在 負 利 率 及 減 息 效 應 下 ， 估 計 本 地 資 產 泡 沫 將 進 一 步 形 成 。 市 場 原 估 計 ， 美 國 全 年 減 息 3 至 4 次 ， 減 幅 1.5 厘 。 他 說 ， 現 時 減 幅 可 能 調 高 至 2.25 至 2.5 厘 ， 令 美 息 降 至 1.75 至 2 厘 。

德 意 志 銀 行 指 出 ， 自 98 年 開 始 ， 每 次 突 然 減 息 後 ， 在 隨 後 的 議 息 會 議 上 均 會 繼 續 調 低 利 率 ， 相 信 聯 儲 局 下 周 再 減 息 半 厘 ， 但 若 金 融 市 場 進 一 步 惡 化 ， 不 排 除 再 減 四 分 三 厘 。 豐 旗 下 環 球 銀 行 資 本 市 場 研 究 部 亦 預 期 ， 聯 儲 局 下 周 可 能 再 減 息 半 厘 。

至 於 忽 然 減 息 對 市 場 的 衝 擊 ， 陸 庭 龍 表 示 ， 下 月 份 是 美 國 可 調 息 按 揭 資 產 （ ARM ） 續 期 的 高 ， 提 早 減 息 短 期 內 可 望 穩 定 股 票 市 場 信 心 ， 但 次 按 問 題 最 終 看 樓 市 ， 故 反 彈 後 市 場 仍 存 在 不 明 朗 因 素 。

生 銀 行 首 席 經 濟 師 嚴 愛 群 表 示 ， 突 然 減 息 有 機 會 給 予 市 場 負 面 訊 息 ， 短 期 反 而 令 市 場 更 波 動 ； 不 過 當 市 場 冷 靜 後 ， 令 市 場 明 白 央 行 「 做 」 解 決 當 前 問 題 ， 長 遠 來 說 可 為 市 場 帶 來 穩 定 作 用 。

星 展 銀 行 高 級 投 資 策 略 顧 問 陳 寶 明 認 為 ， 減 息 四 分 三 厘 ， 較 昨 午 傳 出 的 一 厘 為 低 ， 屬 中 庸 之 道 。 不 過 ， 他 認 為 ， 聯 儲 局 等 不 及 下 周 議 息 便 減 息 ， 反 映 實 際 情 況 不 妙 ， 迫 使 提 前 減 息 ， 市 場 後 市 仍 存 在 下 跌 風 險 。

部 份 藍 籌 ADR 股 價 表 現
股 份 ： 控 (005)
折 算 港 元 價 格 ： 114.6 元 　 周 二 收 市 價 ： 104.4 元
升 幅 ： 9.8%

股 份 ： 中 移 動 (941)
折 算 港 元 價 格 ： 120.7 元 　 周 二 收 市 價 ： 108.9 元
升 幅 ： 10.8%

股 份 ： 國 壽 (2628)
折 算 港 元 價 格 ： 32.6 元 　 周 二 收 市 價 ： 27.6 元
升 幅 ： 18.1%

股 份 ： 中 石 油 (857)
折 算 港 元 價 格 ： 11.37 元 　 周 二 收 市 價 ： 9.62 元
升 幅 ： 18.2%

股 份 ： 中 海 油 (883)
折 算 港 元 價 格 ： 11.24 元 　 周 二 收 市 價 ： 9.65 元
升 幅 ： 16.5%

股 份 ： 中 石 化 (386)
折 算 港 元 價 格 ： 8.7 元 　 周 二 收 市 價 ： 7.65 元
升 幅 ： 13.7%
聯 儲 局 歷 來 突 然 減 息 一 覽日 期 ： 15/10/1998
減 息 幅 度 ： 0.25 厘 　 原 因 ： 俄 羅 斯 LTCM 事 件

日 期 ： 03/01/2001
減 息 幅 度 ： 0.5 厘 　 原 因 ： 2000 年 科 網 股 泡 沫 爆 破

日 期 ： 18/04/2001
減 息 幅 度 ： 0.5 厘 　 原 因 ： 經 濟 前 景 轉 弱

日 期 ： 17/09/2001
減 息 幅 度 ： 0.5 厘 　 原 因 ： 911 事 件 造 成 金 融 市 場 震 盪

日 期 ： 22/01/2008
減 息 幅 度 ： 0.75 厘 　 原 因 ： 經 濟 前 景 轉 弱

資 料 來 源 ： 路 透 社 、 聯 儲 局